【正确答案】当货币数量增加时，由于货币需求函数中的变量都没有发生变化，因此，实际货币需求量不变。因此，人们所持有的名义货币余额较其所希望持有的货币余额为多。这时，人们就会将其所持有的多余的货币量与其他资产交换。即人们将通过购买债券、股票和实物资产，而将多余的货币支付给别人。若人人采取同一行动，就将提高资产的价格，利率下降，于是刺激投资，增加产量和收入，因而人人增大其支出，致使物价上涨。直到货币供给量的实际价值降低，与人们的实际货币需求相一致时，均衡才恢复。
   简言之，货币学派的货币作用机制是货币供给增加→人们支出增加→收入增加←物价上升，即M→E→Y→P。