问答题 2006年年末A公司拥有B公司20/%有表决权资本的控制权，2007年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。
资料1(见表8-4)：

表8—4　　　　利润表　　　　　单位：千元

项目

2005年度

2006年度

一、营业收入

　减：营业成本

　　　营业税费

　　　销售费用

　　　管理费用

　　　财务费用

　　　资产减值损失

　加：投资净收益

二、营业利润

　加：营业外收入

　减：营业外支出

三、利润总额

　减：所得税费用

四、净利润

1200000

1050000

8000

2000

12000

4000

1000

2000

125000

8200

18000

115200

38016

77184

1500000

1100000

15000

3000

15000

1000

2000

5000

371000

30100

6000

395100

130383

264717

资料2(见表8-5)：

表8—5　　　　　财务费用表　　　　　　单位：千元

项目

2005年

2006年

利息支出

　减：利息收入

汇兑损失

　减：汇兑收益

其他

8000

10039

3809

956

186

5000

2893

3108

1320

105

财务费用合计

1000

4000

资料3(见表8-6)：

表8—6　　　有关资产、负债及所有者权益资料　　　单位：千元

项目	2005年	2006年
平均总资产	2815000	3205000
平均净资产	1063000	1885000

根据案例中所给的资料，A公司应做好以下几方面工作，从而便于 2007年度的投资决策。

【正确答案】计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标见表8-10。

表8—10　　　　计算结果表　　　　金额单位：千元

项目	2005年	2006年
平均总资产	2815000	3205000
利润总额	115200	395100
利息支出	8000	5000
息税前利润	123200	400100
净利润	77184	264717
总资产报酬率	4.38/%	12.48/%
净资产收益率	7.26/%	14.04/%

【答案解析】

【正确答案】(2)分析对象：12.48/%-4.38/%=8.10/%
补充计算(见表8-11)：

表8—11　　　　　　　　补充计算结果表

项目	2006年	2005年
总资产周转率	1500000÷3205000=0.47	1200000×2815000=0.43
销售息税前利润率	400100÷1500000×100/%=26.67/%	123200÷1200000 ×100/%=10.27/%

因素分析：
①总资产周转率变动的影响：(0.47-0.43)×10.27/%=0.41/%
②销售息税前利润率的影响：(26.67/%-10.27/%)×0.47=7.71/%

【答案解析】

【正确答案】评价
第一，B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上午有所提高，并且提高幅度较大。
第二，资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素。
第三，总资产报酬率比上年提高了8.10/%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71/%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.41/%。可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起着决定作用。
第四，通过对B公司盈利状况的分析，使得A公司相信，如果对 B公司继续投资的话，应该会获得较好的资本收益。因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。

【答案解析】