单选题 (一)资料
某公司2012年末的长期资本总额为8000万元，其中包括长期借款3000万元，年利率6%，普通股股本4000万元(每股面值1元，4000万股)，留存收益1000万元。公司采用固定股利政策，每年每股现金股利为0.3元。
公司拟在2013年实施扩张计划，需要追加筹资3000万元，董事会需要对甲、乙两个备选筹资方案进行决策：
方案甲：全部通过增发普通股筹资，按目前市场价格每股3元发行，增发普通股1000万股；
方案乙：全部通过发行公司债券筹资，平价发行面值为100元的债券3000万元，票面利率为7%，每年付息一次。不考虑筹资费用，公司股利政策保持不变，公司适用的所得税税率为25%。
(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

单选题甲、乙两个筹资方案的每股收益无差别点处的息税前利润为______。

A.502.5万元
B.670万元
C.922.5万元
D.1230万元

【正确答案】 D

【答案解析】[解析] [*][*]解得，[*]

单选题甲方案的资本成本为______。

A.7.5%
B.10%
C.12.5%
D.17.5%

【正确答案】 B

【答案解析】[解析] 甲方案的资本成本率=0.3/3=10%，选项B正确。

单选题乙方案的资本成本为______。

A.5.25%
B.6.5%
C.13.7%
D.8.75%

【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 乙方案的资本成本=7%×(1-25%)=5.25%。选项A正确。

单选题在公司预计2013年息税前利润为3590万元的情况下，应选择的筹资方案及相应的每股收益为______。

A.甲方案，0.60元
B.乙方案，0.60元
C.甲方案，0.80元
D.乙方案，0.80元

【正确答案】 B

【答案解析】[解析] 预计2013年息税前利润为3590万元大于每股收益无差别点处的息税前利润1230万元，应选择负债筹资，即乙方案。相应的每股收益[*]。所以选项B正确。

单选题与发行普通股筹资相比，发行公司债券筹资的特点有______。

A.具有财务杠杆作用
B.可降低公司的财务风险
C.具有节税功能，筹资成本较低
D.不利于保障股东对公司的控制权

【正确答案】 A、C

【答案解析】[解析] 发行公司债券，增加了公司的财务风险，选项B的说法不正确。与发行普通股筹资相比，发行公司债券筹资有利于保证股东对公司的控制权，选项D的说法不正确。