【答案解析】(一)购买力平价理论
   (1)理论内容
   购买力平价说的理论渊源可以追溯到16世纪，瑞典学者卡塞尔于1922年对其进行了系统阐述。该理论认为，人们之所以需要某一种货币，是因为它具有购买力。当一国向国外提供自己的货币时，外国居民取得了这一国的货币，同时也就拥有了对该国商品及劳务的购买权利，所以货币的转移体现的是购买力的转移。一个国家的货币价值，由其在该国国内所购得商品及劳务的量，即购买力来决定。因此，人们对本国和外国货币比价的衡量主要取决于两种货币的购买力。
   (2)表现形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。
   ①绝对购买力平价指在某一时点上，两个国家的一般物价水平之比决定了两国之间的汇率水平。
   ②相对购买力平价。相对购买力平价学说认为，新的汇率是由两国货币的购买力相对变化率决定的。在汇率依据两国物价水平被确定下来以后，经过一段时间，两国物价水平将发生变化，而且变化幅度又不一样，两国货币之间的汇率必然发生变化，产生新的汇率，相对购买力平价说主要说明这两个时点汇率的变动，即汇率变动是由物价或货币购买力变动所引起的。在一定时期内，汇率的变动同两国物价的相应变动成本比例。
   (3)购买力平价理论的评述
   购买力平价说的重要之处在于揭示了汇率变动的长期原因，认为一国货币对内在价值的变化必然引起对外价值的变化，并以国内外物价对比作为汇率决定的依据。对内贬值必然引起对外贬值，有其合理性。但是，购买力平价说也存在一定缺陷，主要表现为：
   ①购买力平价并不是一个完整的汇率决定理论，并未对于汇率与价格水平之间的因果关系进行明确的分析，即究竟是相对价格水平决定了汇率，还是汇率决定了相对价格水平，或两者同时被其他变量所外生决定。
   ②绝对购买力平价说是建立在一价定律的基础之上的，而一价定律本身也存在着巨大争议。
   ③购买力平价说认为汇率变动完全取决于两国货币的购买力，只有物价影响汇率，其他因素的变化对汇率没有直接影响，而实际情况并非如此。许多宏观经济因素的变化都将导致汇率波动，如货币供给、利率、财政政策、国际收支等。因此，将物价作为决定汇率的惟一因素是不完整的。
   ④商品价格对外部冲击的反应程度，相对于金融市场价格来说要慢得多。因此，实际中经常出现汇率和价格变化方向相背离的现象。
   (二)利率平价理论
   (1)理论内容
   从金融市场角度分析汇率与利率所存在的关系，就是汇率的利率平价说。利率平价说的基本思想可追溯到19世纪下半叶，在20世纪20年代由凯恩斯等人予以完整阐述。与购买力平价说相比，利率平价说是一种短期分析。利率平价说认为，一笔资金可以投资于国内，也可以投资于国外，对外币的需求是为了对外进行投资。国内投资取决于国内利率及收益，国外投资则取决于国外利率及收益，因此汇率决定于不同国家不同时期的利率及收益的比较。利率平价说突破了传统的汇率决定研究方式，即不从金银数量与价格，也不从国际贸易的角度来研究汇率的决定，而从国际资本流动的角度进行研究。
   (2)两种基本形式
   利率平价说的实质是考察外汇市场的套利行为。一般将利率平价分为抛补利率平价和非抛补利率平价。
   ①抛补利率平价，即期汇率不变时，两国货币的远期汇率由两国利率差异决定，高利率国货币远期汇率必将贴水，低利率国货币远期汇率必将升水。远期汇率的贴水率近似地等于两国间的利差。
   ②无抛补利率平价，即预期汇率不变时，两国货币的即期汇率由两国利率差异决定，高利率国货币即期汇率必将升水，低利率国货币即期汇率必将贴水。汇率预期贴水率近似地等于两国间的利差。
   (3)利率平价理论评述
   利率平价说阐明了外汇市场上即期汇率、远期汇率以及相关国家利率变动之间的相互关系，把汇率决定因素扩展到了货币资本领域，从而填补了20世纪30年代以来传统的购买力平价说衰落后的汇率决定理论的空白，反映了20世纪70年代以后货币资产因素在国际金融领域内起着日益重要的作用的必然趋势。但是，利率平价说也存在缺陷，主要表现在以下几个方面：
   ①从实际的角度来看，远期汇率的决定除了取决于利差外，还受到预期通货膨胀率、货币供给量、国民收入水平、国际储备水平、资本流动、进出口贸易、心理预期等因素的影响。单纯从利差角度讨论汇率决定的利率平价说是无法为错综复杂的远期汇率决定机制提供了完美解释。
   ②依据利率平价说的观点，外汇市场上的汇率波动与各国货币市场上的利差有密切的关系，因此要实现汇率稳定，应依靠各国中央银行进行相互配合的公开市场业务操作或采取协调的利率政策。而现实中，各国经济利益、发展水平上的差距，必然导致其政策上的差异，协调的货币政策难以付诸实践。所以利率平价说在其政策含义上也存在着难以克服的局限性。
   ③在利率平价关系式中，并没有能够说明到底是利率决定汇率，还是远期汇率和即期汇率决定利率。也就是说，在利率平价关系式中，并没有说明即期汇率、远期汇率和利率三个变量谁是内生的，谁是外生的，利率平价说是一个汇率决定理论还是一个利率决定理论。虽然大多数人认为利差是引起资本流动和外汇供求的重要原因，所以利差决定远期汇率。但是，当发生货币危机时，货币的预期贬值反过来就决定了本国金融资产的收益率。
   ④忽略了利率结构问题。一国的利率是多样的且错综复杂。如果两国之间的金融资产不具有完全替代性，利率结构就会出现差异，利率平价就不可能成立。而且人们很难凭借名义利率变动来迅速判断市场利率的变动是由实际利率的变化引起的，还是由通货膨胀预期因素引起的。