【正确答案】正确答案：①销售净利率=1000／20000×100％=5％ ②总资产周转率=20000／[(15000+17000)÷2]=1．25(次) ③权益乘数=[(15000+17000)÷2]／[(9000+10200)÷2]=1．667 ④净资产收益率=5％×1．25×1．667=10．42％ 或：净资产收益率=1000／[(9000+10200)÷2]×100％=10．42％。

【正确答案】正确答案：2011年的权益乘数=1／(1-资产负债率)=1／(1-50％)=2 2011年的净资产收益率=4．5％×1．2×2=10．8％ 第一次替代：5％×1．2×2=12％ 第二次替代：5％×1．25×2=12．5％ 第三次替代：5％×1．25×1．667=10．42％ 销售净利率变动对净资产收益率的影响=12％-10．8％=1．2％ 总资产周转率变动对净资产收益率的影响=12．5％-12％=0．5％ 权益乘数变动对净资产收益率的影响=10．42％-12．5％=-2．08％ 总的影响数额=1．2％+0．5％-2．08％=-0．38％。