折现率是将未来有限期收益还原或转换为现值的比率，本质上属于投资报酬率。折现率确定的原则有：应不低于安全利率；应与收益额口径保持一致；应参考同行业平均收益率而定。折现率的估算方法主要有：
（1）资本资产定价模型（CAPM）
股权资本成本，或者估算股权价值时的折现率可以采用CAPM模型进行衡量。其模型表示为：
R_E=R_f+β[E(R_m)-R_f]
其中，R_f——无保险报酬率；
[E(R_m)－R_f]——风险溢价；
β——权益的系统风险。
（2）风险累加法
企业在其经营过程中总要面临经营风险、财务风险和行业风险的挑战。将企业可能面临的经营风险、财务风险和行业风险对回报率的要求加以量化并累加，也可以得到企业的风险报酬率。用公式可表示为：
风险报酬率=经营风险报酬率+财务风险报酬率+行业风险报酬率
①经营风险主要是指企业在经营过程中，市场需求、要素供给，以及同类企业间的竞争给企业未来预期收益带来的不确定性影响；
②财务风险主要是指企业在经营过程中资金周转、资金调度，以及资金融通中可能出现的不确定性因素而影响企业的预期收益；
③行业风险主要是指企业所在行业的行业性市场特点、投资开发特点，以及国家产业政策调整等因素造成的行业发展不确定给企业预期收益带来的影响。
（3）加权平均资本成本（WACC）
企业融资分为债务融资和股权融资。融资方式不同，融资成本也不一样。
债务融资一般包括长期借款和长期债券，债务融资需要支付利息和债息，但利息和债息可以计入财务费用，是在税前列支的。因此，债务融资的利息或债息扣除所得税部分的差额即为债务成本。
股权融资包括优先股融资和普通股融资。股权的股息红利是在缴纳所得税以后的收益中支付的，不会因此而减少企业的所得税，因此，其资本成本基本上就是其支付的股息红利额。
计算各类融资资本成本后，即可以计算加权平均资本成本，其公式为：

其中： K——加权平均资本成本；
Kt——各类融资资本成本；
Wi——各类融资占总融资的比重， 及权数。