简答题
20.TA公司总资产8000元，资产收益率(ROA)为15％，无所得税。假设有两种情形
情形一：无负债，即资产全部为权益，股份总数为400股；
情形二：有4000元的负债，利率10％；股份数为200股；
说明投资者如何使用自制财务杠杆使得这两种情形的收益相等。
【正确答案】策略A：如果某投资者用自有资金2000元买入100股情形二的TA股票，则收益为4*100=400：
策略B：如果该投资者以利率10％借入2000元，加上自有资金2000元，买入200股情形一的TA股票，则收益为3*200—2000*10％=400。策略B称为自制财务杠杆。
【答案解析】