乙公司是一家上市公司，该公司2016年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下：资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示：

问答题根据资料一，利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率；

【正确答案】正确答案：必要收益率=4％+1．5×(12％－4％)=16％

【答案解析】

问答题根据资料一，利用股票估价模型，计算乙公司2016年年末每股股票的内在价值；

【正确答案】正确答案：每股股票的内在价值=0．5×(1+6％)／(16％－6％)=5．3(元)

【答案解析】

问答题根据上述计算结果，判断投资者2016年年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票，并说明理由；

【正确答案】正确答案：由于内在价值5．3元高于市价5元，所以投资者应该购入该股票。

【答案解析】

问答题根据资料二，计算当年利息总额；

【正确答案】正确答案：因为：税前利润=420／(1－25％)=560(万元) DFL=EBIT／(EBIT－I) 且EBIT=税前利润+I=560+I 所以：1．5=(560+I)／560 利息I=280(万元)

【答案解析】

问答题根据资料二，计算当年利息保障倍数；

【正确答案】正确答案：息税前利润=560+280=840(万元) 利息保障倍数=840／280=3

【答案解析】

问答题根据资料二，计算经营杠杆系数；

【正确答案】正确答案：固定成本=全部的固定成本和费用－利息费用=2280－280=2000(万元) 边际贡献=EBIT+固定成本=840+2000=2840(万元) 经营杠杆系数=2840／840=3．38

【答案解析】

问答题若预计年度销售额增长20％，公司没有增发普通股的计划，甲公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少?

【正确答案】正确答案：总杠杆系数=3．38×1．5=5．07 税后净利润增长率=每股收益增长率=5．07×20％=101．4％。

【答案解析】