问答题 ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为2000万元，假设没有非营业收益，发行在外的股数为1000万股，资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5/%。该公司的负债比率目前为20/%，预计将来继续保持这一比率。经估计该公司的股权成本为10/%。
要求：

【正确答案】净投资=总投资-折旧摊销=(资本支出+经营营运资本增加)-折旧摊销=(1000+400)-900=500(万元)
股权自由现金流量=净利润-净投资×(1-负债比率)=2000-500×(1-20/%)=1600(万元)
每股自由现金流量=1600÷1000=1.6(元)
每股价值=1.6×(1+5/%)÷(10/%-6/%)=33.6(元)

【答案解析】

【正确答案】设每股现金流量为X元。[X×(1+6/%)]÷(10/%-6/%)=33.6
则X=1.27(元)
股权净投资=净利润-股权现金流量=2000-1.27×1000=730(万元)

【答案解析】