【答案解析】新古典宏观经济学的“政策无效”主张是由货币经济周期理论得出的。这一主张最初是在萨金特(1975)和华莱士(1976)两篇有影响的论文中提出的。该主张可以用下图所示的总需求一总供给模型来阐述。
在下图中，经济起初在A点处运行，该点是AD ₀ 、SRAS。和LRAS三条线的交点。在A点，价格水平P ₀ 被完全预见到(即实际和预期的价格水平一致)，产出和就业在其长期均衡的水平上。假设当局宣布打算提高货币供给，理性的当事人在形成他们的预期时会考虑这个信息并完全预见到货币供给的提高对一般价恪水平的影响，结果，产量和就业会停留在自然率水平上不发生变动。当货币工资在一个向上的价格预期之下提高时，总需求曲线从AD ₀ 向右移到AD ₁ 的效果就被总供给曲线从SRAS ₀ 到SRAS ₁ 的向左移动所抵消。在这种情况下，经济将从A点直接移动到C点，停留在垂直的长期供给曲线LRAS上，即使在短期，产量和就业也没有变化，即货币是超中性的。