计算题
木华汽车在评估一个国际收购项目，关于项目及融资有如下信息：
问答题
37.项目无杠杆自由现金流是多少?
【正确答案】无杠杆自由现金流=EBIT×(1—T)=4×(1—25％)=3亿美元。
【答案解析】
问答题
38.假设木华汽车将采取通过股票和债券融资收购，而其中项目收购债券融资额为8亿美元(永久)，债务资本成本为6％，项目的净现值是多少?
【正确答案】根据APV法，有：
APV=NPV+NPV=EBI×(1一T)／Re+T×D一初始投资=3／0．1+0．25×8—20=12
该项目的净现值为12亿美元。
APV=NPV+NPV=EBI×(1一T)／Re+T×D一初始投资=3／0．1+0．25×8—20=12
该项目的净现值为12亿美元。
【答案解析】