完全竞争厂商对生产要素L的需求函数反映的是：在其他条件不变时，完全竞争厂商对要素L的需求量与要素价格W之间的关系。使用要素的边际收益为边际产品价值（VMP），VMP指每增加1单位劳动投入所增加的产量（即边际物质产品MP（L））的销售值。在完全竞争的产品市场中，厂商可以按既定销售价格卖出任何数量的产品，VMP等于边际物质产品与其销售价格之乘积：VMP＝P·MP（L）。在完全竞争条件下，由于要素价格为既定常数，使用要素的“边际成本”即成本函数对要素的导数恰好就等于劳动价格，即有dC（L）/dL＝W，表示完全竞争厂商增加使用一单位生产要素所增加的成本。因此，要素需求函数可表示为：P·MP（L）＝W。式中，MP（L）为要素的边际产品，是要素的函数。由于产品价格P为既定常数，故上式显然确定了从要素价格W到要素使用量L的一个函数关系，即确定了完全竞争厂商对要素的一个需求函数。

根据边际生产力递减的性质，可得出以下结论：随着要素价格的上升，厂商对要素的最佳使用量即需求量将下降。完全竞争厂商的要素需求曲线与边际产品价值曲线完全重合，向右下方倾斜，如图5所示。