问答题
某总承包企业拟开拓国内某大城市工程承包市场。经调查该市目前有A、B两个BOT项目将要招标。两个项目建成后经营期限均为15年。
为了顺利进行投标，企业经营部将在该市投标全过程按先后顺序分解为以下几项工作：(1)投标申请；(2)接受资格审查；(3)领取招标文件；(4)参加投标预备会；(5)参加现场踏勘；(6)编制标文件；(7)编制项目可行性研究论证报告；(8)投送投标文件；(9)投标文件内容说明与陈述；(10)参加开标会议；(11)签订合同。
经进一步调研，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据，见表3.1。
{{B}}表3.1 A、B项目投资与收益数据表{{/B}}
基准折现率为6%，资金时间价值系统数见表3.2。
{{B}}表3.2 资金时间价值系数表{{/B}}
1．经营部拟定的各项投标工作的先后顺序有何不妥?
2．不考虑建设期的影响，分别列式计算A、B两个项目总收益的净现值。
3．据估计：投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元，投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资 4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。
按以下步骤求解该问题：
(1)计算B项目扩建后总收益的净现值；
(2)将各方案总收益净现值和不中标费用损失作为损益值，绘制投标决策树；
(3)判断B项目在5年后是否扩建?计算各机会点期望值，并做出投标决策。
(计算结果均保留两位小数。)
为了顺利进行投标，企业经营部将在该市投标全过程按先后顺序分解为以下几项工作：(1)投标申请；(2)接受资格审查；(3)领取招标文件；(4)参加投标预备会；(5)参加现场踏勘；(6)编制标文件；(7)编制项目可行性研究论证报告；(8)投送投标文件；(9)投标文件内容说明与陈述；(10)参加开标会议；(11)签订合同。
经进一步调研，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据，见表3.1。
{{B}}表3.1 A、B项目投资与收益数据表{{/B}}
|
项目名称 |
初始投资/万元 |
运营期每年收益/万元 | ||
|
1～5年 |
6～10年 |
11～15年 | ||
|
A项目 |
10000 |
2000 |
2500 |
3000 |
|
B项目 |
7000 |
1500 |
2000 |
2500 |
{{B}}表3.2 资金时间价值系数表{{/B}}
|
n |
5 |
10 |
15 |
|
(P/F,6%,n) |
0.7474 |
0.5584 |
0.4173 |
|
(A/P,6%,n) |
4.2123 |
7.3601 |
0.7122 |
2．不考虑建设期的影响，分别列式计算A、B两个项目总收益的净现值。
3．据估计：投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元，投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资 4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。
按以下步骤求解该问题：
(1)计算B项目扩建后总收益的净现值；
(2)将各方案总收益净现值和不中标费用损失作为损益值，绘制投标决策树；
(3)判断B项目在5年后是否扩建?计算各机会点期望值，并做出投标决策。
(计算结果均保留两位小数。)
【正确答案】
【答案解析】问题1
不妥之处有：
(1)参加投标预备会不应在参加现场踏勘之前；
(2)编制项目可行性研究论证报告不应在编制投标文件之后；
(3)投标文件内容说明与陈述不应在参加开标会议之前。
问题2
各项目总收益净现值计算：
PVA＝-1000+2000(P/A，6%，5)+2500(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)
+3000(P/A，6%，5)(P/F，6%，10)＝(-10 000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474
+3000×4.2123×0.5584)万元
＝(-10000+8424.60+7870.68+7056.44)万元=13351.72万元
PVB＝-7000+1500(P/A，6%，5)+2000(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)
+2500(P/A，6%，5)(P/F，6%，10)
＝(-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584)万元
＝(-7000+6318.45+6296.55+5880×37)万元＝11495×37万元
问题3
(1)B项目扩建后总收益净现值：
PVB＝11495.37+[1000(P/A，6%，10)-4000](P/F，6%，5)
＝[11495.37+(1000×7.3601-4000)×0.7474]万元
＝(11495.37+3360.10×0.7474)万元＝14006.71万元
(2)绘制决策树：
不妥之处有：
(1)参加投标预备会不应在参加现场踏勘之前；
(2)编制项目可行性研究论证报告不应在编制投标文件之后；
(3)投标文件内容说明与陈述不应在参加开标会议之前。
问题2
各项目总收益净现值计算：
PVA＝-1000+2000(P/A，6%，5)+2500(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)
+3000(P/A，6%，5)(P/F，6%，10)＝(-10 000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474
+3000×4.2123×0.5584)万元
＝(-10000+8424.60+7870.68+7056.44)万元=13351.72万元
PVB＝-7000+1500(P/A，6%，5)+2000(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)
+2500(P/A，6%，5)(P/F，6%，10)
＝(-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584)万元
＝(-7000+6318.45+6296.55+5880×37)万元＝11495×37万元
问题3
(1)B项目扩建后总收益净现值：
PVB＝11495.37+[1000(P/A，6%，10)-4000](P/F，6%，5)
＝[11495.37+(1000×7.3601-4000)×0.7474]万元
＝(11495.37+3360.10×0.7474)万元＝14006.71万元
(2)绘制决策树：