问答题 某房地产开发商拟购置一写字楼用于出租经营,合同价为1亿元。开发商自有资金的投入额为4000万元,其余投资利用银行贷款,年贷款利率为5%。还款从获得租金收入的年度开始,15年内以每年等额偿还本息的方法偿付。开发商经过与其他的投资机会比较,确定该项投资的最低期望收益率为8%,有关数据如表1所示。请根据已知条件完成表2和表3,并用净现值法,分别从全部投资和自有资金投资的角度判断该投资是否满足要求(不考虑营业税、所得税、土地增值税等所有税费的影响)。
{{B}}表1 项目现金流量表{{/B}} 单位:万元
时间
0
0
2~6
7~11
12~19
20
自有资金
2000
2000
借款
6000
租金收入
1000
1200
1300
1300
经营费用
200
300
300
300
转售收入
8000

{{B}}表2 全部投资现金流量表{{/B}} 单位:万元
时间
0
1
2~6
7~11
12~19
20
现金流入量
现金流出量
净现金流量
{{B}}表3 自有资金现金流量表{{/B}}单位:万元
时间
0
1
2~6
7~11
12~16
17~19
20
现金流入量
现金流出量
净现金流量
【正确答案】
【答案解析】(1)完成表2和表3
{{B}}表2 全部投资现金流量表{{/B}} 单位:万元
时间
0
1
2~6
7~11
12~19
20
现金流入量
1000
1200
1300
9300
现金流出量
2000
8000
200
300
300
300
净现金流量
-2000
-8000
800
900
1000
9000
{{B}}表3 自有资金现金流量表{{/B}}单位:万元
时间
0
1
2~6
7~11
12~19
17~19
20
现金流入量
6000
1000
1200
1300
1300
9300
现金流出量
2000
8000
778.5
878.05
878.05
300
300
净现金流量
-2000
-2000
221.95
321.95
421.95
1000
9000
或者{{B}}表3 自有资金现金流量表{{/B}}单位:万元
时间
0
1
2~6
7~11
12~19
17~19
20
现金流入量
1000
1200
1300
1300
9300
现金流出量
2000
2000
778.5
878.05
878.05
300
300
净现金流量
-2000
-2000
221.95
321.95
421.95
1000
9000
(2)净现值的计算公式:
NPV=
(3)计算贷款的年还本付息额:

(4)计算项目的全部投资经济效果:

因为NPV1>0,所以可以满足全部投资的经济效果评价要求
(5)计算项目的自有资金经济效果:
方法1:

方法2: