问答题
你拥有3年期看涨期权，其标的资产是位于市中心的一套老洋房，执行价为200万元。这套老洋房当前市场评估价为120万元。现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。年标准差为15％，无风险收益率为12％，求 (1)构建二叉树； (2)计算该看涨期权价值。(复旦大学2014真题)
【正确答案】正确答案：(1)构建二叉树过程如下： u=
=e
0．15
=1．161 8 1一u=0．860 7 由于无风险收益为12％，可知： 0．12=上行概率×0．161 8+下行概率×(0．860 7—1) =上行概率×0．161 8+(1一上行概率)×(0．860 7—1) 解之得：上行概率为0．861 2。 所以我们可得期权二叉树为：
=e
0．15
=1．161 8 1一u=0．860 7 由于无风险收益为12％，可知： 0．12=上行概率×0．161 8+下行概率×(0．860 7—1) =上行概率×0．161 8+(1一上行概率)×(0．860 7—1) 解之得：上行概率为0．861 2。 所以我们可得期权二叉树为：
【答案解析】