【正确答案】 C、D、E

【答案解析】研究者用利率期限结构理论来解释收益率曲线所表现出来的三个经验特征：①不同期限的债券，其利率随时间变化一起波动。②短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜；如果短期利率高，收益率曲线可能向下倾斜。③收益率曲线通常是向上倾斜的。在解释长短期利率之间关系的上述经验事实时，由于基本假设的不同，形成了三种不同的理论，即预期理论、市场分割理论、流动性溢价和期限选择理论。A项，预期理论能够很好地解释前两个经验事实，但却无法解释第3个经验事实，即收益率曲线通常会向上倾斜。B项，市场分割理论能够很好地解释第3个经验事实。但由于该理论假设过于极端，认为不同期限的债券根本不可替代，长、短期债券也就处于相互不受影响的分割状态，无法解释长、短期债券收益率会相互影响的第1个和第2个经验事实。