问答题 有一个正在考虑的项目，其初始投资为50万元，没有净营运资本的增加。该项目的寿命期为5年，期末无残值，直线法折旧，所得税率为 34/%，预计销售数量是每年400件，单价3000元，单位变动成本1900元，年付现固定成本25万元，如果销售量、单价、单位变动成本和固定成本的变动范围在5/%，则基本情形下、最优与最差情形下各年的NCF分别是多少?
【正确答案】一般情况下，变动成本均为付现成本，本题也如此，具体计算过程如下：
   年折旧额＝500000/5＝100000(元)
   (1)基本情形下：
   NCF0＝-500000(元)
   NCF1＝[400×(3000-1900)-250000-100000]×(1-34/%)+100000＝159400(元)
   NCF2～5＝159400(元)
   (2)最优情形下：
   NCF0＝-500000(元)
   NCF1＝[400×1.05×(3000×1.05-1900×0.95)-250000×0.95-100000]×(1-34/%)+100000＝250084(元)
   NCF2～5＝250084(元)
   (3)最差情形下：
   NCF0＝-500000(元)
   NCF1＝[400×0.95×(3000×0.95-1900×1.05)-250000×1.05-100000]×(1-34/%)+100000＝75184(元)
   NCF2～5＝75184(元)
【答案解析】