简答题
15.假设一个三因素模型适于描述股票的收益。关于三因素的信息如下表所示。
【正确答案】(1)股票收益的系统风险=βGNP△NPG+βInflation△通货膨胀率+βr△利率
=0．000586×(5436—5396)一1．4×(3．8％一3．1％)一0．67×(10．3％—9．5％)
=0．83％
(2)非系统收益是指由于公司特有的因素，本题中股票的非系统收益是—2．6％。股票的总收益是期望收益加上非预期收益，这两部分分别是由系统风险和非系统风险带来的收益。所以，股票的总收益为：
R=
=0．000586×(5436—5396)一1．4×(3．8％一3．1％)一0．67×(10．3％—9．5％)
=0．83％
(2)非系统收益是指由于公司特有的因素，本题中股票的非系统收益是—2．6％。股票的总收益是期望收益加上非预期收益，这两部分分别是由系统风险和非系统风险带来的收益。所以，股票的总收益为：
R=
【答案解析】