【答案解析】通货紧缩和通货膨胀都是由社会总需求与社会总供给不平衡造成的，亦即流通中实际需要的货币量与发行的数量不平衡造成的。
(1)两者的表现
通货膨胀指纸币发行量超过商品流通中实际需要的货币数量而引起的纸币贬值、物价持续上涨的现象。通货膨胀是纸币发行条件下常见的一种社会经济现象，是纸币流通所特有的经济规律。在非限制性市场条件下，纸币的过量发行会直接表现在物价上涨、纸币贬值上，因而被称之为公开的或显性的通货膨胀。在限制性市场条件下，由于价格受到人为控制，因而纸币的过量发行不能通过价格上涨反映出来，通常表现为商品供不应求，如凭票供应、限量供应或有价无货，被称之为隐蔽的或隐性的通货膨胀。通货膨胀的程度一般都是用物价上涨率来表示。
通货紧缩指由于货币供应量相对于经济增长和劳动生产率增长等要素减少而导致的有效需求严重不足，一般物价水平持续下跌，货币供应量持续下降和经济衰退等现象。
通货紧缩的特征表现为物价水平的持续与普遍地下跌。这个物价水平，严格说来应包括资产价格如股票、债券、房地产及商品和服务在内的价格指数，但碍于统计上的局限性，一般在国内用全国零售物价上涨率，在国外用消费价格指数(CPI)作为度量指标。如果全国零售物价上涨率在零值以下，且持续时间超过6个月，人们通常在理论上就将其界定为典型的通货紧缩。
两者的表现在物价的升降上、纸币的升降值上是相反的，但都会导致社会经济的不稳定发展，两者对人们实际收入和实际消费水平的影响不可一概而论，需要分析实际通货膨胀率和实际的通货紧缩率。
(2)两者的经济后果
通货膨胀的出现，直接引起纸币贬值，物价上涨，如果人们的实际收入没有增长，生活水平就会出现下降，购买力降低，商品销售困难，造成社会经济生活秩序混乱；通货紧缩，物价下降在一定程度上对人民生活有好处，但物价总水平长时间、大范围下降，会影响企业生产和投资的积极性，导致市场销售不振，对经济的长远发展和人民的长远利益不利。
通货膨胀会产生严重的后果：首先，它会使经济陷于过热状态，损害经济增长。在供给既定并合理的情况下，通货膨胀有几种可能：或者是消费适中而投资膨胀，或者是投资适中而消费膨胀，再或者是投资消费双膨胀。无论是哪种情况，都将导致资源的过度利用，损害经济持续增长机制并导致结构扭曲，劳动浪费。其次，还会导致经济超常波动。通货膨胀所导致的经济过热状态难以维持时，国民经济运行就会由热变冷，由此形成经济超常波动。再次，还将导致价格扭曲，使资源配置非合理化。由通货膨胀所造成的价格上涨，使价格既不能反映价值，也不能反映供求关系，从而形成市场的扭曲信号，在这样信号的引导下，资源的流向也将是扭曲的。最后，通货膨胀所导致的物价上涨还会使居民的实际生活水平下降。
通货紧缩的后果是显而易见的。如果一种经济长期陷于这样的失衡状态，首先受到冲击的是企业，由于供给过剩，企业的产品要么卖不出去而造成积压，并由此导致资金周转不灵，甚至不得不停产或减产；要么就将产品降价销售，那么企业就会减少盈利甚至发生亏损，严重者可以导致破产。其次，居民也受到严重影响，由于企业的停产或减产，整个经济陷于不景气状态，社会就业机会明显减少，一部分劳动者将被从就业的岗位上排挤下来，陷于失业或待业，其收入会受到严重影响。即使仍处于就业状态的劳动者，也会由于企业的不景气而使工资水平下降，从而导致生活水平下降。最后，对于整个国民经济而言，由于供给大于需求，生产将被迫缩减，经济将陷于停滞状态，而一旦陷于这种状态，经济的发展、效益的提高、人民生活的改善，都无从谈起。
通货膨胀和通货紧缩所造成的经济后果虽然有很大区别，但都造成了社会经济的不稳定和不平衡发展，造成社会经济总量和结构的难以平衡，这也说明了政府要加强宏观调控的必要性和紧迫性。