【正确答案】不管通胀水平是多少，防通胀债券的所有者都赚取了1.8/%的实际利率。如果接下来10年的平均通胀水平是2/%，那么没有防通胀功能的债券的实际回报率就是4.0/%-2/%=2.0/%。在这种情况下，购买普通债券的人赚得更多。如果通胀水平是每年3/%，那么无防通胀功能的债券的实际回报率就是4.0/%-3/%=1.0/%。在这种情况下，购买防通胀债券的人赚得更多。当无防通胀功能债券的实际回报率为1.8/%时，要使两种债券有相同的实际利率(也就是使两种债券的持有人一样好)，那么这时候通胀水平等于2.2/%，因为4.0/%-2.2/%=1.8/%。