【正确答案】当每一个次级波动的底部比前一个次级波动的底部都要低，而每一个次级弹升的高点都比前一个次级弹升的高点都来得低，这就表明，主要趋势是下降的，那么，这个市场可称为空头市场，也称熊市。
   熊市分为三个阶段：第一阶段是出货期，一些长期投资开始出货，市场购买气氛开始冷却下来；第二阶段是股票交易的恐慌时期，由于投资者大量出货，引起股价急剧下跌，导致恐慌性抛售股票；第三阶段是股价持续下降时期，由于买进股票者很少，而许多缺乏投资信心的持股者还在抛售股票，导致股价继续下降，在这一阶段的末期，股票市场在低位盘整，这时，一些有远见的长线投资者开始建仓，空头市场在坏消息频传的情况下结束。