【正确答案】分级结算，也称“二级结算”，是指证券登记结算机构与证券公司办理结算事务，证券公司再与投资者办理结算事务。我国证券登记结算实务中采用分级结算的规则：
   第一，投资者买卖证券以前，应当先与证券公司签订证券交易、托管与结算协议。证券公司应当将其与投资者建立、变更和终止证券托管关系的事项报送证券登记结算机构。在协议中，投资者应当同意在集中交易结束后，由证券公司委托证券登记结算机构办理其证券账户与证券公司证券交收账户之间的证券划付。
   第二，证券公司向证券登记结算机构申请取得结算参与人资格，与证券登记结算机构签订结算协议；没有取得结算参与人资格的证券公司，应当委托结算参与人与证券登记结算机构办理集中清算交收。
   第三，集中交收前，结算参与者人应当向客户收取其应付的证券和资金，并在结算参与人证券交收账户、结算参与人资金交收账户留存足额证券和资金。
   第四，集中交易结束后，证券登记结算机构负责办理证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收，而与投资者之间没有直接的清算交收关系；结算参与人再办理与客户之间的清算交收，从而实现证券和资金结算的分级结算。