简答题
4.(复旦大学2014)一个面值为100元，息票率为6％，每年付息1次期限为3年的债券。其到期收益率为6％，求它的久期，修正久期和凸度。根据久期法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化多少?
【正确答案】此债券的现值P=100
久期为：
其中m为年付息次数，n为期限年数，ck为第k年的现金流，带入可得：
所以根据久期法则有债券收益率每下降1％，债券价格变化为
一D*×△Ay=一2．67×一0．01=0．0267
根据久期一凸性法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化为
一D*△y+
久期为：
其中m为年付息次数，n为期限年数，ck为第k年的现金流，带入可得：
所以根据久期法则有债券收益率每下降1％，债券价格变化为
一D*×△Ay=一2．67×一0．01=0．0267
根据久期一凸性法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化为
一D*△y+
【答案解析】