根据KPMG风险中性定价模型，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P₁ (1+K₁ )+(1- P₁ )×(1+K₁ )×θ=1+i₁其中，P₁为期限1年的风险资产的非违约概率，(1-P₁ )即其违约概率；K₁为风险资产的承诺利息；θ为风 险资产的回收率，等于“1-违约损失率”；i₁为期限1年的无风险资产的收益率。