【正确答案】货币供给新论是与货币供给“旧论”相对立的一种观点。在旧论中，商业银行与其他金融中介机构被严格区分开来，法定准备金的要求使商业银行的存款扩张能力受到限制，而其他非银行金融中介机构则被看成仅仅起到媒介信用而不是创造信用的作用。在旧论中，银行与非银行金融机构区别的核心是后者的负债不是普遍接受的支付工具，因而不是货币。
   在新论中，商业银行与其他金融中介机构、货币与其他金融资产的界限变得模糊起来，新论批评货币供给理论乘数方法所隐含的货币供应是可以由中央银行控制的外生变量的观点，而认为货币供应量是一个反映银行和其他经济单位行为变化的内生变量。旧论中的存款创造机制只考虑了供给方，即只限于银行可以创造的最大存款量，事实上和其他金融机构一样，银行也只能贷出公众所需要的数量，当银行从新增贷款中得到的边际收益等于边际成本时，旧论所描述的存款扩张机制就失效了。
   货币供给新论的新颖之处在于：
   ①极为重视利率及货币需求对货币供给的影响。新论的代表托宾等人认为，视货币供给为外生变量是错误的，货币供给深受利率和货币需求的影响，H和M之间并不存在简单、明确的倍数关系，原因有如下几点：
   首先，银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性。利率的变动既诱使银行调整其资产经营规模，也引导社会公众改变其资产偏好行为。
   其次，银行体系创造存款货币的能力并不完全取决于基础货币和法定准备金比率这些外生变量。只有当银行体系有足够的贷款和投资机会，才能实现存款货币的创造，而这是中央银行无法控制的内生变量。
   ②强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。二战后，美国的各类非银行金融机构蓬勃兴起，新论的支持者认为非银行金融机构同商业银行一样，具有信用创造的功能。他们认为，没有必要对活期存款与其他金融资产作出严格区分，理由是：A．其他金融机构的某些负债同活期存款一样具有支付功能，所以它们往往被人们视为货币的良好替代物；B．其他金融机构与商业银行在吸收存款等方面的激烈竞争，会减少商业银行的准备金，从而削弱商业银行创造存款的能力；C．商业银行未必能尽量扩张存款，因为人们对贷款和活期存款的需求是有限的。