计算题
Janetta集团公司每年息税前利润(EBIT)为850000美元，并且预计这项利润将能永远保持该水平。公司无杠杆权益资本成本为14％，而公司税率为35％。公司同时还发行了永续债券，市场价值为190万美元。
问答题
13.请问公司价值是多少?
【正确答案】利用有税收情况下的MM定理Ⅰ，杠杆公司的价值：
VL=[EBIT(1-tC)／R0]+tC×B
即：VL=850000×(1-0．35)／0．14+0．35×1900000=4611428 57(美元)
【答案解析】
问答题
14.公司的CFO向公司总裁所报告的公司市值为430万美元，请问CFO是对的吗?
【正确答案】CFO的说法可能是正确的。上面计算的公司价值没有包括非市场行为，比如破产、代理成本等。
【答案解析】