经济学家菲利普斯于1958年提出这样一种关系：货币工资增长率与失业率之间存在反比例关系，失业率提高时，货币工资增长率较小；失业率降低时，货币工资增长率较大。这就是原始的菲利普斯曲线。
（1）短期菲利普斯曲线
短期菲利普斯曲线可以分为新古典综合派的菲利普斯曲线和附加预期的菲利普斯曲线。
① 新古典综合派的菲利普斯曲线
新古典综合派把原始的菲利普斯曲线改造后得到如图3所示的曲线，图中，横轴代表失业率u，纵轴代表通货膨胀率π，向右下方倾斜的曲线PC即为菲利普斯曲线，它表明失业率与通货膨胀率之间的替换关系，即失业率高，则通货膨胀率低；失业率低，则通货膨胀率高。

    图3 新古典综合派的菲利普斯曲线
② 附加预期的菲利普斯曲线
20世纪60年代后期，一些国家出现了通货膨胀率与失业率同时上 升的滞涨现象，菲利普斯曲线无论在理论上还是实证研究上都受到了 调正。如图4所示，附加预期的菲利普斯曲线表示在短期内，即通货 膨胀预期来不及调整时所存在的通货膨胀率与失业率之间的交替。π^e 表示预期通货膨胀率，菲利普斯曲线可以表示为：π－π^e＝－ε（u－ u*），即π＝π^e－ε（u－u*）

             图4 附加预期的菲利普斯曲线
（2）长期菲利普斯曲线
在通货膨胀率完全可以预期时，失业率为自然失业率情况下，失业率与通货膨胀率之间不存在替换关系。在以失业率为横坐标，通货膨胀率为纵坐标的坐标系中，长期当中的菲利普斯曲线，即长期菲利普斯曲线是一条垂直线，如图5所示。