问答题 1987年《卢浮宫协议》出台后，对外汇市场的干预大大增加。你是否有数据来说明这些干预的大部分有冲销作用，你可以翻阅IMF出版的《国际金融统计》(International Financial Statistics)查找关于德国和日本的资料。
   A high volume of foreign exchange intervention occurred in 1987 in connection with the Louvre accord．What data might allow you to tell whether a large portion of this intervention was sterilized? Try to find the relevant data for Germany and Japan in back issues of the IMF's International Financial Statistics．
【正确答案】冲销性的干预不会影响高能货币的供给。检验与1987年《卢浮宫协议》相关的干预是否是冲销性的一个办法是：观察那段时期联邦德国或者日本高能货币的存量是否有异常的变动。IMF发行的《国际金融年鉴》中衡量了储备货币。下表所给出的是联邦德国(以月末统计的10亿西德马克为单位)和日本(以月末统计的10亿日元为单位)的数据。
   
年月
1986.10
1986.11
1986.12
1987.01
1987.02
1987.03
1987.04
1987.05
日本
26318
27772
32119
27844
29016
30146
29998
29379
联邦德国
169.6
179.3
182.9
169.8
178.3
193.3
180.5
192.3

   日本的数据反映了高能货币或多或少比较稳定的趋势。1987年2月左右并没有发生对这个趋势最大的偏离。联邦德国的高能货币序列似乎更不稳定。1987年1月底和1987年3月底之间高能货币的增加量很大，这个增加趋势在4月底有了某种程度的逆转，但是高能货币量在1987年5月又重新增加。
【答案解析】