问答题论证有效性分析：分析下述论证中存在的缺陷和漏洞，选择若干要点，写一篇600字左右的文章，对该论证的有效性进行分析和评述。(论证有效性分析的一般要点是：概念及主要概念界定和使用的准确性及前后是否互相矛盾，有无各种明显的逻辑错误，论据是否支持结论，论据的成立条件是否充分。还要注意逻辑结构和语言运用。)
今年以来，我国资本市场出现了一轮堪称“世界之最”的暴跌，主要原因是市场融资潮居高不退。除了新股首发以外，已上市公司的再融资也对市场形成巨大打压。据Wind数据统计，截至今年7月初，已经有82家公司实行增发，今年已经公布了增发公告，但还未实施增发的公司有147家，其公司数量远远超过了新股首发。
但令人难以理解的是，在这些再融资的公司中，大多数企业选择的是增发，在82家已增发公司中，实施增发的达到66家。出现这种情况充分说明我国的上市公司还没有形成回报股东的意识，这也是促使我国资本市场在近期出现大幅度下跌的重要原因。
股票再融资的模式通常有两种，一是增发，二是配股。但为什么有这么多的上市公司选择增发而不是配股?主要是因为公司的经营能力无法让老股东满意，配股在他们那里通不过，于是只能转而选择增发。配股本来是公司给老股东的一种优惠，老股东可以通过再投资而增加持股，从而在股价上升中得到更多的赢利机会。但如果老股东对上市公司信心不足，他们就会放弃配股权，从而导致公司的再融资计划无法完成。而增发则表明上市公司放弃了与老股东的联系，老股东即使对自己所投资的公司有信心，也只能通过二级市场购进股票，而这对老股东来说是不公平的。
因此，就目前的市场来说，针对上市公司日益高涨的再融资欲求，管理层应该坚持以配股为主增发为辅的原则，通过提高门槛来把一大批并不具备再融资资格的上市公司挡在再融资的门外，以遏制其利用再融资圈钱的倾向，防止股市继续暴跌。

【正确答案】

病急亦莫乱投医

上文通过一系列成问题的推理推出结论说，为防止股市继续暴跌，上市公司的再融资应该以配股为主增发为辅。这样的推理是漏洞百出的。
首先，资本市场并不就是股市，而且就算股市暴跌，它也许和上市公司选择增发进行再融资无关，而可能是由全球经济整体性衰退等原因所引发的；或者是由于新股发行的公司虽少，但融资额过多所导致。所以，变增发为配股不一定能达到股市止跌的目的。
其次，配股需要而增发则不需要接受老股东的检验，不能说明选择增发的上市公司就没有回报股东的意识，因为回报股东的形式有多种，比如股票的增值、红利的分配等。另外，就算配股是对老股东的重视，但它未必就能提高再融资门槛，因为股民的判断能力和所能掌握的信息都是很有限的。
再次，企业再融资选择增发的方式，老股东确实只能通过二级市场购进股票，但只要老股东对原企业有信心，他完全可以和全国其他股民一起通过二级市场继续购买该公司股票——大家平等地竞价购买股票，哪有什么不公平?既然没什么不公平，就不一定要改增发为配股。
最后，上市公司再融资的动机是不是圈钱，一般股民哪能未卜先知?而且囤钱主要是指再融资完成之后，公司并没有把融到的钱用在正路上。所以，遏制圈钱主要是靠再融资之后公司大股东和市场管理层对相应资金的监控和管理，而不一定是对增发或配股这些再融资方式的选择。
由于上文的论证存在诸如此类的逻辑问题，所以它的结论也似乎有病急乱投医的嫌疑。

【答案解析】★题干的逻辑结构：
结论：防止股市继续暴跌。
推论：遏制利用再融资圈钱的倾向。
推论：把一大批并不具备再融资资格的上市公司挡在再融资的门外。
推论：上市公司再融资应该坚持以配股为主增发为辅的原则。
论据1：今年有66家公司以再融资的方式选择增发，这是近期股市暴跌的原因。
论据2：配股需要而增发则不需要接受老股东的检验，所以，上市公司没有回报股东的意识。
论据3：增发则老股东只能通过二级市场购进股票，所以，增发对老股东不公平。
★应该回应的逻辑问题：
要想得高分，应该回应以下几个最主要的逻辑问题：
(1)资本市场暴跌并不意味着股市暴跌。就算股市暴跌，其原因也可能和上市公司选择增发进行再融资无关，而是别的原因所导致，比如美国次贷危机或全球经济整体性衰退等；或者是由于新股发行金额过多所引发。所以，变增发为配股不一定能达到股市止跌的目的。
(2)配股需要而增发则不需要接受老股东的检验，不能说明上市公司没有回报股东的意识，因为回报股东的形式有很多种，比如股票的增值、红利的分配等。另外，就算配股是一种重视老股东的方式，也不一定就能达到提高再融资门槛的目的，因为股民所能掌握的上市公司的信息以及他们所拥有的对公司整体经营状况究竟是好是坏的判断能力是有限的。
(3)企业再融资选择增发的方式，老股东确实只能通过二级市场购进股票，这不意味着对老股东不公平，因为只要老股东对原有企业有信心，他完全可以和全国其他股民一起通过二级市场继续购买该公司股票——大家平等地竞争，哪有什么不公平?既然增发对老股东来说没什么不公平，所以，就不一定要改增发为配股。
(4)通过改增发为配股的方式不一定就能达到遏制圈钱的目的，因为上市公司再融资是不是出于圈钱的动机，一般股民是无法事先看出来的；而且圈钱主要是指再融资完成之后，公司并没有把融到的钱用在正路上。所以，遏制圈钱主要是再融资之后的事情，需要的是大股东和市场管理层对再融资到的钱进行有效监控，而不是对增发或配股这些再融资方式的选择。