问答题某项目初始投资为2 222.1万元，其中固定资产投资为1 222.1万元，流动资金投资为1 000万元。项目寿命期为6年，其中建设期1年，运营期5年，运营第1年达产80%，运营第2年至第5年达产100%。厂房采用直线法折旧，折旧年限为10年，无残值；生产设备采用直线法折旧，折旧年限为5年，无残值；其余设备采用直线法折旧，折旧年限为5年，残值30万元；无形资产按10年平均摊销；资产残值均在第5年末回收；销售税金及附加费不予考虑；行业的基准收益率为20%。利润计算表如表5-1所示。

【正确答案】

【答案解析】1．补充项目投资现金流量表(表5-8)
{{B}}表5-8 全部投资现金流量表 (单位：万元){{/B}}

序号	项目	建设期	生产期
序号	项目	1	2	3	4	5	6
	生产负荷/%		80	100	100	100	100
1	现金流入			4 140	4 140	4 140
1.1	产品销售收入			4 140	4 140	4 140	4 140
1.2	回收固定资产余值
1.3	回收流动资金
2	现金流出	1 222.1	3 200.57	2 708.87	2 708.87	2 708.87	2 708.87
2.1	固定资产投资	1 222.1
2.2	流动资金
2.3	经营成本		1 743.39	2 094.24	2 094.24	2 094.24	2 094.24
2.4	销售税金及附加
2.5	所得税		457.18	614.64	614.64	614.64	614.64
3	净现金流量(1—2)	-1 222.1	111.43	1 431.13	1 431.13	1 431.13	2 677.28
4	折现系数(i=20%)	1	0.694 4	0.588 7	0.482 2	0.401 9	0.334 9
5	折现净现金流量	-1 222.1	77.38	842.51	690.09	575.17	896.62
6	累计折现净现金流量	-1 222.1	-1 144.72	-302.21	387.88	963.05	1 859.67

净现值NPV=1 859.67万元。
2．计算单个因素发生变化对净现值NPV的影响，单因素敏感性分析见表5-9。
{{B}}表5-9单个因素发生变化对净现值NPV的影响{{/B}}

序号	销售收入变化x%	建设投资变化y%	经营成本变化z%	NPV/万元
1	0	0	0	1 859.67
2	+10	0	0	2 819.77
3	-10	0	0	871.22
4	0	+10	0	1 723.29
5	0	-10	0	1 967.71
6	0	0	+10	1 347.94
7	0	0	-10	2 343.06