【正确答案】(1)蒙代尔一弗莱明模型不区分本国债券和外币资产，只考虑货币供应总量。不妨假设国际收支只包括贸易收支，则BP曲线垂直。
对于非冲销式干预，如图(a)所示。当在外汇市场上卖出外汇、买入本币时，本国货币供应量下降，LM曲线右移到LM′。由题意知，原来本币存在贬值压力，所以原有的产出一利率组合位于BP曲线右侧，现在移动到BP曲线上，实现内外均衡，本国产出下降、利率上升、汇率不变，外汇市场的干预起到了期望的效果(稳定汇率)。

对于冲销式干预，如图(b)所示。先在外汇市场上卖出外汇、买入本币，然后再在国债市场上买入国债、投放本币，最后本国货币供应量没有发生变动，LM曲线、IS曲线位置不变，本国的产出、利率仍然不变。但此时的产出一利率组合仍然位于BP曲线右侧，存在国际收支逆差。这意味着，根据蒙代尔－弗莱明模型，冲销式的外汇市场干预，无法使内外均衡同时实现，需要本币贬值，BP曲线和IS曲线右移，才能实现内外均衡，此时产出和利率都上升，但是外汇市场干预并没有起到希望的效果(稳定汇率)。
(2)资产组合分析法将本国债券、外币资产和本国货币区别看待，对非冲销式干预而言，卖出外汇、买入本币使外币资产供给增加、本国货币供给减少，反映为在图(c)和图(d)中，FF曲线都左移至FF′。