（1）凯恩斯主义和货币主义的主要政策特征
① 凯恩斯主义的主要政策特征
凯恩斯主义起源于20世纪二、三十年代，它否定了古典经济学关于市场调节可以实现充分就业的观点，主张用国家干预代替自由放任的经济政策，由国家通过财政政策和货币政策来调控经济。
② 货币主义的主要政策特征
货币主义又称为货币学派，是20世纪50年代后期在美国出现的一个学 派，弗里德曼是该学派的公认代表，此外还有英国的沃尔特斯、帕金和弗里希等。货币主义的基本命题是，货币最重要，货币的推动力是说明产量、就业和价格变化的最主要因素；货币供给量的变动是货币推动力的最可靠的度量标准；货币当局的行为支配着货币量的变动，从而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以而且应当唯一地通过货币当局利用货币来加以调节。
（2）凯恩斯主义和货币主义在财政政策有效性问题上的分歧
① 凯恩斯主义的观点
凯恩斯主义认为控制经济波动最有效的手段是财政政策。凯恩斯主义 认为财政政策是有效的，原因在于他们认为总供给曲线是水平或接近 水平的，财政政策的实行会带来经济的增长，而对物价的影响不大。 凯恩斯主义者认为，要确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一 些财政措施，即变动支出水平或税率以稳定总需求水平，使之接近物 价稳定的充分就业水平。当认为总需求非常低，即出现经济衰退时， 政府应通过削减税收、降低税率，增加支出或双管齐下以刺激总需 求；反之，当认为总需求非常高，即出现通货膨胀时，政府应增加税 收或削减开支以抑制总需求。
② 货币主义的观点
货币主义者认为凯恩斯主义的财政政策无效，尤其是在没有相应的货 币政策的配合下，而且由于政府支出可能对私人投资产生挤出效应， 更降低了整个经济的增长能力。货币主义不主张政府通过财政政策干 预经济，认为财政政策只能导致物价的变动，对总产出没有影响或影 响不大，他们得出这个结论是基于对总供给曲线的假设，即认为总供 给曲线是缺乏弹性的。
（3）凯恩斯主义和货币主义在货币政策有效性问题上的分歧
凯恩斯主义认为利率是影响货币政策最终目标的主要因素，中央银行 应该根据经济形势的变化，灵活地选择货币政策工具，以实现充分就 业，保持经济稳定。货币主义则十分强调货币供应量的作用，认为相 机抉择的货币政策从长期来看是无效的，中央银行应该确定固定的货 币供应增长率，以这种“单一规则”保持物价的稳定。
① 凯恩斯主义的观点
凯恩斯主义认为相机抉择的货币政策虽然存在着时滞，但它可以系统 地影响产出等实际经济变量，即货币政策是有效的。这主要包括以下 几个方面的内容：
a．由于经济运行不稳定，必须运用相机抉择的货币政策。根据凯恩 斯主义的理论，市场经济的运行很不稳定，长期增长速度与短期增长 速度往往互相背离，这就导致经济的波动。若短期经济增长速度超过 长期增长速度，社会的有效需求就超过有效供给，这就会造成通货膨 胀；反之，社会有效需求少于有效供给，这又会发生经济萧条和失 业。因此，他们主张采取相机抉择的货币政策来发挥稳定经济、保证 充分就业的作用。
b．相机抉择的货币政策可以有效地稳定经济运行。凯恩斯主义认 为，私有经济本身不具有自动稳定的功能，相反，市场经济中存在的 不确定因素必然会导致需求扰动。如果听任自然，就会产生繁荣和衰 退交替的周期性经济波动。在相机抉择的货币政策规范倡导者看来， 货币政策本身具有一种能动性的短期经济稳定作用，货币当局被赋予 广泛的权力，它可以根据自己的主观判断权衡取舍，通过“逆经济风 向行事”的“反经济周期”行动来抵消波动，稳定经济运行。
c．货币政策存在时滞。货币政策的传导过程是间接的（即通过利率 的变化间接影响实际经济变量），而财政政策是直接的。因此，货币 政策收效比较慢，而财政政策收效比较快。虽然他们承认货币政策具 有较长的时滞，但他们仍然坚持货币政策的有效性，即货币政策在经 过一段时间之后可以比较有效地影响实际经济变量，稳定经济运行。
② 货币主义的观点
货币主义虽然认为货币政策的收效比财政政策要快，但是由于长时间 并且不确定的时滞的存在和人为判断失误等因素，“相机抉择”的货币 政策往往不能稳定经济，反而成为经济不稳定的制造者，即货币政策 在长期是无效的。货币主义从下面几个方面阐明其政策观点：
a．经济本身存在自动调节功能，在没有中央银行旨在稳定经济的政 策行动情况下，产出可以自动达到充分就业的产出水平。理论上，经 济会表现出一种固有的自我调节机制，随着时间变化，它可以自动消 除通货紧缩和通货膨胀缺口，这一机制源于工资和价格水平具有伸缩 性。
b．用来操纵社会总需求的相机抉择不起作用，这是由货币政策的时 滞和经济生活中所存在的不确定性造成的。并且这种相机的货币政策 无助于稳定产出和就业，并可能导致很严重的通货膨胀。固定货币规 则的运用要大大优于相机抉择的货币政策，即使中央银行意识到了其 稳定经济的主要责任，并对其行动进行调整的情况下，该规则也是最 优的。
c．货币主义主张放弃“相机抉择”的货币政策，而采用“单一规则”的 货币政策，以货币供给量作为货币政策的唯一控制目标。虽然他们认 为货币政策在长期内并不能影响实际经济变量，即货币政策长期无 效，但他们认为固定的货币规则可以促进形成稳定的经济环境，提高 人们的信心，从而有助于长期计划和投资。