【答案解析】货币政策是一国政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给的管理来调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。在IS-LM模型的框架内，货币政策效果的大小是指当LM曲线变动时，均衡国民收入的变动水平。从IS曲线与LM曲线看，这种影响的大小随IS曲线和LM曲线的斜率不同而有所不同。在LM曲线斜率不变时，IS曲线越平缓，LM曲线移动(由于实行变动货币供给量的货币政策)对国民收入变动的影响就越大；反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小。
如图1中所示，LM曲线斜率相同，IS曲线斜率不同。假定初始的均衡收入和利率分别为Y ₀ 和r ₀ ，货币当局增加同样一笔货币供给量ΔM，LM曲线都向右移动相同距离到EE ₂ ，EE ₂ =Y ₀ Y ₃ =ΔM/k，k是货币需求函数L=kY-hr中的k，即货币交易需求量与收入之比率，Y ₀ Y ₃ 等于利率r ₀ 不变时因货币供给增加而能够增加的国民收入，但实际上收入并不会增加那么多，因为利率会因货币供给增加而下降，因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求，只有剩余部分才用来满足增加的交易需求。究竟要有多少货币来满足增加的交易需求，这取决于货币供给增加时国民收入能增加多少。

从图1可看出，IS曲线较陡峭时，收入增加较少；IS曲线较平缓时，收入增加较多。这是因为IS曲线较陡峭，表示投资的利率系数较小。因此，当LM曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资不会增加很多，从而国民收入水平也不会有较大增加。反之，IS曲线较平缓，则表示投资的利率系数较大。因此，货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，从而使国民收入水平有较大增加。
在IS曲线不变时，LM曲线越平缓，国民收入的变动就越小，即货币政策效果就越小；反之，则货币政策效果就越大，如图2所示。这是因为，LM曲线较平缓，意味着货币需求受利率的影响较大，即利率稍有变动就会使货币需求变动很多，因而货币供给量对利率变动的作用较小，从而增加货币供给量的货币政策就不会对投资和国民收入有较大影响；反之，若LM曲线较陡峭，表示货币需求受利率的影响较小，即货币供给量稍有增加使利率下降较多，因而投资和国民收入有较多增加，即货币政策的效果较强。