【正确答案】发展中国家的三次金融危机分别为1982年爆发的拉美国家债务危机、1994年爆发的墨西哥金融危机及1997年开始的亚洲金融危机。这三次危机有着惊人的相似之处：首先，在危机爆发之前，这些国家都因实行改革而成为投资者心目中的经济发展希望之星，吸引了大量外资；其次，在危机发生过程中，这些国家的政府一直是其经济活动的关键参与者；最后，金融危机使这些国家蒙受了巨大的损失，同时也迫使这些国家对经济作出痛苦的调整。下面我们对这三次金融危机作一个简单的描述。
   20世纪70年代两次石油涨价使得石油输出国积累了大量美元。为了寻找高回报的投资机会，商业银行把目光投向拉美国家。商业银行愿意向拉美发展中国家放贷，主要有两个原因：一是经济自由化改革使得这些国家显示出较大的活力；二是因为这些放贷大多有发展中国家的政府担保，其信用可谓主权级。但随着70年代末和80年代初美国利率的大幅度提高，投向拉美国家的资本有减少的趋势。拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平均每年要用其外汇收入的50/%以上来还本付息。于是，以1982年墨西哥政府宣布不能按时还债为先导，一场全面的债务危机宣告开始。
   到了20世纪90年代，外国直接投资增长迅猛，墨西哥中央银行积累了几百亿美元的储备，美、加、墨达成的北美自由贸易同盟于1994年初生效。对外的金融自由化引起国外证券投资的大量涌入。由于经常账户存在着巨大的赤字，而大量的流入资本又被用 于现期消费，所以当1994年底，外资流入出现锐减时，墨西哥就陷入了严重的困境。1994年12月20日，墨西哥政府被迫宣布比索贬值，随后的金融危机又使比索贬值了一半。
   进入20世纪80年代特别是90年代以后，东南亚国家的金融自由化进程明显加快，资本市场发展迅速并对外开放，但金融监管并没有跟上，也未对传统的固定汇率制作相应调整，这无疑为随后的金融危机埋下了伏笔。
   当1997年夏国际投机者利用这一便利条件，从泰国商业银行借入大量泰铢，从新加坡等金融市场对泰铢发动进攻时，金融危机立刻爆发．并逐渐波及马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、韩国和我国香港地区，由此导致了举世瞩目的亚洲金融危机。
   金融危机所揭示的最重要的事实是，金融自由化比人们预想的要复杂得多，它是一个渐进的过程，需要具备一系列前提条件。保持宏观经济稳定，加强金融监管以及遵守自由化的次序是非常重要的三个方面，其中完备有效的金融监管最为重要。虽然发展中国家所经历的历次金融危机导因不同，危机程度也不完全一样，但基本的原因是相似的，即扩张性的宏观经济政策、利率自由化、资本市场的开放速度过快、汇率高估以及缺乏对金融机构的足够有效监管等。