半强式有效市场认为证券价格反映了所有公开可用的信息， 投资者不能通过分析公开信息获得超额收益。 如果市盈率低的股票倾向于有较高的收益， 则意味着投资者能够通过分析市盈率来获得较高的收益， 说明半强式有效市场不成立。