结构推理 兴伊服装公司计划在美国兴办服装制衣分公司,采取就地生产就地销售的模式,已知条件如下:
   (1)初始投资13万美元,项目将在一年内完成,经营所得即税后利润全部汇回国内;
   (2)投资一年后的税前利润预期为28万美元,汇率水平为8.25;
   (3)美国政府征收企业所得税,税率为35/%;
   (4)公司在美国除了在商场租用场地外没有其他长期资产,该投资项目的预期残值为零;
   (5)兴伊公司要求项目的内部收益率达到15/%;
   (6)公司在进行资本预算时需要考虑有关的国家风险:
   ①由于近来美国经济不景气,预期税前利润将降至25万美元,此种情况发生的概率为40/%。
   ②美国的公司所得税可能由35/%增至42/%,此种情况发生的概率为30/%。根据以上信息完成练习:
   (1)假设这两种形式的国家风险之间是独立的,请计算该投资项目的净现值的预期值是多少?
   (2)该项目的净现值变为负值的概率有多高?
【正确答案】(1)该投资项目的预期净现值为13.684 2万元。
   (2)该项目净现值变为负值的概率为12/%。
【答案解析】