效率工资理论是在最低工资法和工会之外解释工资刚性的第三个原因。效率工资理论认为， 在一定限度内， 企业通过支付给工人比劳动市场出清时更高的工资， 可以促使劳动生产率的提高， 获得更多的利润。 效率工资取决于两个因素：其他企业支付的工资与失业率水平。 效率工资理论可分为四种： ①高工资有助于提高和保持企业的整体素质； ②高工资有助于调动工人的工作积极性； ③高工资有助于保持企业工人的稳定性； ④在发展中国家高工资有助于改善工人的健康状况， 从而提高劳动生产率。 总之， 效率工资理论认为， 支付高于均衡水平的工资对企业本身有利， 而这又造成劳动力市场工人因等待而失业的现象。