【正确答案】中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。货币政策是政府重要的宏观经济政策，中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。 ①中央银行提高法定存款准备金率，使商业银行可运用的资金减少，对企业的贷款能力下降，货币乘数变小，货币供应减少，流入股市的资金减少，股票价格下降；反之，中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，货币供应增加，股票价格上升。 ②中央银行通过采取再贴现政策手段收紧银根，通过提高再贴现率，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧。再贴现率又是基准利率，它的提高必定使 市场利率随之提高，股票市场价格下降。反之，中央银行放松银根，降低再贴现率，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松；一方面再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高。再贴现率主要着眼于短期政策效应；而中央银行对再贴现资格条件的规定则着眼于长期的政策效用，以发挥抑 制或扶持作用，并改变资金流向。 ③中央银行通过在公开市场上大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行供应的基础货币的同时又增加证券需求，使证券价格上升。 同时，中央银行的公开市场业务也会对利率产生影响。当中央银行大量买入证券时，会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。 随着中央银行宏观调控作用的重要性的加强，货币政策工具也趋向多元化，因而出现了一些供选择使用的新措施，这些措施被称为选择性货币政策工具。选择性货币政策工具主要有两类：直接信用控制和间接信用指导。 ①直接信用控制。直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。 ②间接信用指导。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。 当直接信用控制或间接信用指导提高贷款限制、压缩信贷规模时，紧缩的货币政策使证券市场行情呈下跌趋势，但如果在紧缩的货币政策前提下，实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，紧中有松，那么一些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础产业及优先重点发展的地区的证 券价格则可能不受影响，甚至逆市而上。总的说来，此时贷款流向反映当时的产业政策与区域政策，并引起证券市场价格的比价关系作出结构性的调整。