【正确答案】债务周期的五个阶段如下：
   第一阶段是不成熟的债务人，这个阶段的特点是贸易逆差，利息支付净流出，净资本流入，债务上升；
   第二阶段是成熟的债务人，这个阶段的特点是贸易逆差下降，债务按递减速度上升；
   第三阶段是债务减少，贸易顺差，利息支付的净流出减少，净资本流出，净外债下降；
   第四阶段是不成熟的债权人，其特点是贸易顺差下降，再转为逆差，利息支付的净流出转为流入，资本流出速度下降，外国资产的净积累。
   第五阶段是成熟的债权人，贸易逆差，利息支付的净流入，净资本流量减少，净国外资产的头寸缓慢增长或稳定不变。