货币政策是指中央银行通过控制货币供给量来影响宏观经济的行为，是通过金融系统，运用金融工具，由金融传导机制使之生效，主要通过利率机制（货币传导机制）来实现。财政政策则是指通过政府支出和税收来影响宏观经济的政府行为，是通过财政系统，运用财税工具，由财政传导机制使之生效。和财政政策相比，货币政策的局限性表现在：

（1）制定政策幅度的困难。估计潜在GDP和进行经济预测是一项艰难并且难以精确的工作，而对实际经济运行的准确判断是影响货币政策效果的关键。一旦估计失误，则可能加大经济的波动。

（2）货币政策对经济体系的影响不像财政政策那样直接。它对总需求变动的影响还依赖于私人部门对利率的敏感性、对未来收益率的预期，甚至是个人的心理偏好。所以，出台一项货币政策并不存在较长的时滞，但是使一项货币政策真正影响总需求则需要一个较长的时滞，这种时滞往往大于财政政策的实施时滞。而且，基于个人在不同经济背景下心理预期调整的速度不同，紧缩性的货币政策在治理通货膨胀、抑制社会需求时政策效应较为显著，但扩张性的货币政策在治理通货紧缩时却往往显得效果欠佳。