【正确答案】债券的属性分别是:(1)到期时间(期限)长短;(2)债券的息票率;(3)债券的可赎回条款;(4)税收待遇;(5)市场的流通性;(6)违约风险。其中任何一种属性的变化,都会改变债券的到期收益率水平,从而影响债券的价格。
债券属性与债券收益率的关系:
(1)期限:当市场利率调整时,期限越长,债券的价格波动幅度越大;但是,当期限延长时,单位期限的债券价格的波动幅度递减。
(2)息票率:当市场利率调整时,息票率越低,债券的价格波动幅度越大。
(3)可赎回条款:当债券被赎回时,投资收益率降低。所以,作为补偿,易被赎回的债券的名义收益率比较高;不易被赎回的债券的名义收益率比较低。
(4)税收待遇:享受税收优惠待遇的债券的收益率比较低,无税收优惠待遇的债券的收益率比较高。
(5)流动性:流动性高的债券的收益率比较低,流动性低的债券的收益率比较高。
(6)违约风险:违约风险高的债券的收益率比较高,违约风险低的债券的收益率比较低。
【答案解析】