单选题
【背景资料】 某工程两个设计方案，投资、收益明细见下表(期初一次性投资，当年即产生效益)，行业基准收益率为10%。
| 两方案投资、收益明细表 |
| 方案 |
计划投资/万元 |
年净收益/万元 |
年经营成本/万元 |
计算题/年 |
| A |
1000 |
490 |
140 |
4 |
| B |
1800 |
600 |
200 |
6 |
【问题】
【正确答案】A、B两方案计算期的最小公倍数为12年。 (1)A方案原计算期为4年，新计算期为12年，将原净现金流量依次重复出现在新的计算期内，见图A方案现金流量图。 FNPVA=-1000-1000(P/F，10%，4)-1000(P/F，10%，8)+350(P/A，10%，12)=235.3(万元) (2)B方案原计算期为6年，新计算期为12年，将原净现金流量依次重复出现在新的计算期内，见图B方案现金流量图。 FNPVB=-1800-1800(P/F，10%，6)+400(P/A，10%，21)=-90.62(万元) FNPVA＞FNPVB，所以选择A方案。 A方案现金流量图 B方案现金流量图
【答案解析】
问答题
分析投资额(变动±10%)、经营成本(变动±10%)变化对所选方案财务净现值的影响，并计算敏感度系数。
【正确答案】A方案投资增加10%时，FNPV=-1100+350(P/A，10%，4)=9.47(万元) A方案投资减少10%时，FNPV=-900+350(P/A，10%，4)=209.47(万元) A方案经营成本增加10%时，FNPV=-1000+336(P/A，10%，4)=65.09(万元) A方案经营成本减少10%时，FNPV=-1000+364(P/A，10%，4)=153.84(万元) 根据公式： 从以上结果可以看出，因投资额和经营成本敏感性系数都为负值，投资额和经营成本与财务净现值呈反方向变化；因|S投资额|＞|S经营成本|，所以投资额对财务净现值的影响大于经营成本。
【答案解析】