问答题
.背景:
某拟建工业项目的有关基础数据如下:
(1)项目建设期2年,运营期6年,建设投资2000万元,预计形成固定资产1700万元,无形资产300万元。固定资产使用年限为8年,残值率为5%,按直线法计算折旧。在运营期末回收固定资产余值,无形资产在运营期内均匀摊入成本。
(2)项目资金来源为自有资金和贷款。建设期内,每年均衡投入自有资金和贷款各500万元,建设期贷款年利率为6%,按季计息。
(3)流动资金全部用项目资本金支付,金额为300万元,于投产当年投入,在项目期末收回。
(4)项目建设期贷款在运营期间按照等额还本付息的方式偿还,还款年利率为6%,按年计息。
(5)项目投产第1年的营业收入为700万元(不含销项税),年经营成本为250万元(其中可抵扣进项税为20万元),第2年的营业收入为900万元(不含销项税),年经营成本为300万元(其中可抵扣进项税为25万元),以后各年的营业收入为1000万元(不含销项税),年经营成本为320万元(其中可抵扣进项税为30万元),该项目增值税税率为17%,增值税附加综合税率为10%,不考虑项目维持运营投资、补贴收入。企业所得税税率25%。
假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额,不考虑增值税对固定资产投资、建设期利息计算、建设期现金流量的可能影响。
问题:
(计算结果保留两位小数)
问答题
1. 计算并填写各年还本付息表(下表)。
| 借款还本付息计划表(单位:万元) |
| 项目 | 计算期 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 期初借款余额 | | | | | | | | |
| 当期还本付息 | | | | | | | | |
| 其中:还本 | | | | | | | | |
| 付息 | | | | | | | | |
| 期末借款余额 | | | | | | | | |
【正确答案】(1)年实际利率=(1+6%/4)×4-1=6.14%
(2)第1年贷款利息=500/2×6.14%=15.35万元
第2年贷款利息=[(500+15.35)+500/2]×6.14%=46.99万元
建设期借款利息=15.35+46.99=62.34万元
(3)运营期每年还本付息A=(1000+62.34)×(A/P,6%,6)=216.04万元
| 表1 借款还本付息计划表(单位:万元)
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| 项目
|
计算期
|
| 1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
| 期初借款余额
|
0
|
515.35
|
1062.34
|
910.04
|
748.60
|
577.48
|
396.09
|
203.82
|
| 当期还本付息
|
—
|
—
|
216.04
|
216.04
|
216.04
|
216.04
|
216.04
|
216.05
|
| 其中:还本
|
—
|
—
|
152.30
|
161.44
|
171.12
|
181.39
|
192.27
|
203.82
|
| 付息
|
—
|
—
|
63.74
|
54.60
|
44.92
|
34.65
|
23.77
|
12.23
|
| 期末借款余额
|
515.35
|
1062.34
|
910.04
|
748.60
|
577.48
|
396.09
|
203.82
|
0
|
【答案解析】
问答题
2. 列式计算该项目的总投资、固定资产折旧费及固定资产余值。
【正确答案】(1)项目总投资=2000+62.34+300=2362.34万元
(2)固定资产年折旧费=(1700+62.34)×(1-5%)/8=209.28万元
(3)固定资产余值=(1700+62.34)×5%+(8-6)×209.28=506.68万元
【答案解析】
问答题
3. 从项目资本金出资者的角度,列式计算运营期第6年的总成本(含增值税)及净现金流量。
【正确答案】(1)运营期第6年总成本=320+209.28+300/6+12.23=591.51万元
(2)运营期第6年:
1)现金流入
①营业收入(不含销项税):1000万元
②销项税额:1000×17%=170万元
③补贴收入:0
④回收固定资产余值:506.68万元
⑤回收流动资金:300万元
小计:1976.68万元
2)现金流出:
①项目资本金:0
②借款本金的偿还:203.82万元
③借款利息的支付:12.23万元
④经营成本(不含进项税额):290万元
⑤进项税额:30万元
⑥应纳增值税额:140万元
⑦增值税附加:14万元
⑧所得税:106.12万元
⑨维持运营投资:0
其中:所得税=[1000-(591.51-30)-1.4]×25%=106.12万元
小计:796.17万元
3)净现金流量=1976.68-796.17=1180.51万元
【答案解析】
问答题
4. 计算说明计算期第3年项目能否满足还款要求。
【正确答案】计算期第3年:
(1)总成本费用(不含税):(250-20)+209.28+300/6+63.74=553.02万元
(2)利润总额=700+0-553.02-(700×17%-20)×10%=137.08万元
(3)所得税=应纳税所得额×所得税税率=137.08×25%=34.27万元
(4)净利润=137.08-34.27=102.81万元
最大偿还能力=209.28+300/6+102.81+63.74=425.83万元>216.04万元,所以计算期第3年能满足项目还款要求。
【答案解析】