计算题
甲公司息税前利润为400万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2 000万元，全部是权益资金。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债券利率和权益资金的成本情况如下：
问答题
23.假设债券市场价值等于债券面值，息税前利润永远保持不变，净利润全部作为股利分配，债券税后资本成本等于税后利息率，填写下表中用字母表示的数据。
【正确答案】A=8％×(1—25％)=6％
B=6％+1．3×(16％一6％)=19％
C=6％×400／1 852．63+19％×1 452．63／1 852．63=16．19％
D=(400—1 000×14％)×(1—25％)／26％=750
E=750+1 000=1 750
B=6％+1．3×(16％一6％)=19％
C=6％×400／1 852．63+19％×1 452．63／1 852．63=16．19％
D=(400—1 000×14％)×(1—25％)／26％=750
E=750+1 000=1 750
【答案解析】
问答题
24.根据上表中的数据，确定甲公司最优资本结构。
【正确答案】由于负债资金为800万元时，企业价值最大，加权平均资本成本最低，所以此时的资本结构为公司最优资本结构。
【答案解析】