单选题某公司今后不增发股票，经营效率和财务政策不变，销售的可持续增长率为10%，2011年支付每股股利是0.5元，2011年末股价是40元，股东预期报酬率是______。

【正确答案】 D

【答案解析】 满足可持续增长率的条件，因此股利增长率等于销售增长率，即10%，股东预期报酬率R={0.5×(1+10%)/20}+10%=11.38%。