（1）水和钻石的价值悖论指水对人们很有用，必不可少，但是水却很便宜；钻石对人们的用途有限，但是很贵。钻石与水的悖论最早出现在亚当·斯密的经济学巨著《国富论》里，也称“钻石与水之谜”或“价值悖论”。
（2）用“边际效用”来说明价值悖论，首先边际效用是指消费者在一定时间内增加一单位商品的消费所得到的效用量的增量，它是基数效用理论中的一个基本概念。按照边际学派的观点，价格取决于商品的边际效用，而不是总效用。由于水源充足，边际效用很少，所以价格也就很便宜；同理，由于钻石稀缺，边际效用很大，其价格也就相应地昂贵。
另一方面，由于水的供应量极其充足，人们对水所愿支付的价格仅能保持在一个较低的水平；可是，钻石的供应量却非常少，而需要的人又多，所以，想得到它的人就必须付出超出众人的价格。