单选题 A distribution of returns that has a greater percentage of small deviations from the mean and a greater percentage of extremely large deviations from the mean compared to a normal distribution:

A、 is positively skewed.
B、 has positive excess kurtosis.
C、 has negative excess kurtosis.

【正确答案】 B

【答案解析】[解析] 如图所示，与正态分布相比，高峰态分布会有更多的观测值集中在(算术)平均值附近(图中a区)，同时会有更多远离平均值的观测值集中在图中的两端(图中c区)，而对于既不接近平均值也不远离平均值的观测值，高峰态分布则会有较少这类观测值(图中b区)，从而高峰态分布表现出较为陡峭的图形特征。因此，高峰态分布会有更大比例的观测值集中在靠近平均值和远离平均值这两个区域，这也就意味着高峰态分布中的观测值靠近或远离平均值的可能性较大。因此，本题中的分布为高峰态分布，亦即超峰度值为正。