【答案解析】在资本完全流动时，如果国外利率是既定的，则当国内利率高于国外水平时，资本就会无限地流入本国，就会出现大量的资本流入以及国际收支的盈余。反之，若本国的利率低于国外水平时，资本就会大量外流，就会出现国际收支赤字。这表明，BP=0一定是一条位于国外利率水平上的水平线。根据以上分析，在水平线以上的点对应国际收支盈余，在水平线以下的点对应国际收支赤字。在完全浮动汇率情况下，一国的货币当局不干预外汇市场。汇率必须调整以使外汇市场保持出清状态，从而保持外汇的供求平衡。
在浮动汇率和资本完全流动下扩张性货币政策的效应如下图所示。最初经济在E点实现内部和外部的共同均衡。货币扩张首先影响LM曲线，使其向右移动到LM＇，并与IS曲线相交于A点，在A经济虽处于内部均衡，但其位于BP曲线下方，这意味着国际收支处于赤字状态。