投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是______。

A、面值1000，票面利率11%两年到期，每年付息一次
B、面值1000，票面利率11%两年到期，每半年付息一次
C、面值1000，票面利率12%两年到期，到期一次还本付息
D、面值1000，无付息，两年到期，以810折价发行

【正确答案】 A

【答案解析】 本题用终值解题比较方便些，比较几种债券相同期间债券终值的大小。
选项A=1000×1.11×1.11=1232
选项B=1000×1.055×1.055×1.055×1.055=1238
选项C=1000×(1+12%×2)=1240
选项D=1000÷810×1000=1235(即810现值可在2年后得1000，则1000现值在未来可得到的价值)
从上述终值可得选项为选项A，即其收益率最低。