简答题
15.A公司是一家上市公司，该公司2007年和2008年的主要财务数据如下表所示(单位：万元)：
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。
要求：
(1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、收益留存率、可持续增长率和权益净利率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填人给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。
要求：
(1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、收益留存率、可持续增长率和权益净利率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填人给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
【正确答案】(1)
(2)2008年与2007年相比权益净利率下降，原因在于资产周转率下降以及权益乘数下降。
(3)①2009年超常增长资金来源分析(单位：万元)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，主要靠额外增加负债270万解决，其余30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加。
2009年资产负债率=750÷1500=50％
2009年权益净利率=1．500×20％／750=40％
2009年可持续增长率：
=25％
②2009年超常增长资金来源分析(销售净利率不变)(单位：万元)
超常增长额外所需要的资金来源为50万元，其中30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债20万解决。
2009年资产周转率=1500÷1250=1．2
2009年权益净利率=1500×20％／750=40％
2009年可持续增长率=
=25％
③2009年超常增长资金来源分析(改变股利支付率)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。
增加的所有者权益=900—600=300(万元)
增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率)
300=1500~20％×(1—股利支付率)，股利支付率=0
2009年权益净利率=1500×20％／900=33．33％
④2009年超常增长资金来源分析(改变销售净利率)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。
增加的所有者权益=900—600=300(万元)
增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率)
300：1500~销售净利率×(1—50％)
销售净利率=40％
2009年权益净利率=1 500×40％／900=66．67％
⑤2009年超常增长资金来源分析(资产周转率和权益乘数不变)
(2)2008年与2007年相比权益净利率下降，原因在于资产周转率下降以及权益乘数下降。
(3)①2009年超常增长资金来源分析(单位：万元)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，主要靠额外增加负债270万解决，其余30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加。
2009年资产负债率=750÷1500=50％
2009年权益净利率=1．500×20％／750=40％
2009年可持续增长率：
=25％②2009年超常增长资金来源分析(销售净利率不变)(单位：万元)
超常增长额外所需要的资金来源为50万元，其中30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债20万解决。
2009年资产周转率=1500÷1250=1．2
2009年权益净利率=1500×20％／750=40％
2009年可持续增长率=
=25％③2009年超常增长资金来源分析(改变股利支付率)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。
增加的所有者权益=900—600=300(万元)
增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率)
300=1500~20％×(1—股利支付率)，股利支付率=0
2009年权益净利率=1500×20％／900=33．33％
④2009年超常增长资金来源分析(改变销售净利率)
超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。
增加的所有者权益=900—600=300(万元)
增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率)
300：1500~销售净利率×(1—50％)
销售净利率=40％
2009年权益净利率=1 500×40％／900=66．67％
⑤2009年超常增长资金来源分析(资产周转率和权益乘数不变)
【答案解析】